金价跳水，黄金还能买吗？｜热门快评 vol.43

发布时间：2025-05-14　点此：150次

资本商场变化多端，热门层出不穷，微观经济目标纷繁复杂，各种数字和方针让人目不暇接，出资者往往难以看清本相。为此，《金斧子财富》与金斧子投研中心联合推出「热门快评」栏目，旨在以更快的速度追寻商场热门，以更理性的视角进行点评，浅显易懂地为您解说各项目标、剖析影响要素、理顺传导途径。知其然，更要知其所以然，方能在出资中十拿九稳，期望咱们的观念能给您带来启示。

近期黄金行情波澜起伏，4月上旬以来跟着中美在对等关税上的交易博弈升温，商场惊惧心情延伸，近来金价突破新高。但是，22日以来金价却呈现跳水行情，这是否是黄金行情的拐点？

数据来历：广发证券，金斧子投研中心

本轮黄金上涨的逻辑首要便是避险心情驱动，中美两大国在交易方针上的博弈难免会引发出资者对未来全球经济局势的预期下降。而特朗普的关税方针自身对全球化经济就有破坏性效果，方针与特朗普的翻云覆雨会显着影响美国信誉，从而影响美元信誉。此外，美伊争端复兴，世界地缘政治的紊乱同样会进一步激起避险心情，黄金在避险需求大增下上行显着。

因而，本轮跌落也是受避险心情修正影响。22日美国财长贝森特在其内部出资者会议上表明关税僵局不行继续，估量将在不久的将来，局势将有所平缓。特朗普同日也表明对改进与我国的交易关系持乐观态度，对我国关税水平将大幅下降。美国高层的改口平缓了商场的忧虑心情，美元与美股跟着修正，黄金作为避险财物大幅走低。

数据来历：方正证券，金斧子投研中心

当时逆全球化与去美元的趋势显着，而黄金无疑是美元的最佳替代品。据我国黄金协会最新数据，2025年一季度国内黄金ETF持仓比较去年同期添加327.73%，3月底共持有138.21吨。近年来，各国央行根据世界储藏的安全性与稳定性，以及防止美国经济制裁等考虑，不断增持黄金。可以说近年来各国央行对黄金的增持以及黄金ETF的资金敏捷流入，也是推进金价上行的原因之一。

数据来历：iFinD，金斧子投研中心

因为此前涨幅使黄金抵达前史高位，短期内金价下行空间翻开，估量会继续震动演绎。但长时间上看，黄金的金融特点与钱银特点使其价值长存。据CME FedWatch东西猜测，25年美国估量降息2-3次，初次降息或许在6、7月。关税是长时间博弈，美通胀水平短期难言下行，美国降息周期不变下对金价构成利好。此外，关税同样会旁边面添加美债压力，从而损耗美元信誉，黄金也有望继续被增持，因而中长时间上黄金仍旧走牛，装备上当时主张逢低布局。

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